| 做为一名股票分析去关注别人怎么失败的往往比去学习别人成功的更为重要。
长安汽车我们2015年9月开始建仓，初始建仓成本11元，之后陆续加仓至2018年初平均成本11.5元。目前股价7.66元 亏损-35% 很惨，对此我们不得不对周期性行业重新思考。 汽车股属于周期性行业，竞争极其惨烈，行业研发费用可以说属于A股最高，因此国产自主品牌日子非常之难过，今天我们着重谈下长安汽车（比较具有代表性） 数据来源（同花顺）： 2015年 2016年 2017年 2018年（预计） 净利润： 99.5亿 102亿 71亿 42亿 （截止年底最低） 市盈率： 6.1倍 6.5倍 8.2倍 8.2倍 总市值： 606亿 663亿 582亿 367亿 注：2018年按照市盈率平均利润应该在55亿，但是考虑到2季度福特无盈利我们把2018年全年净利润下调至42亿 年底最低市盈率是指每个年度最低股价的总市值。 从数据可以看出长安汽车总市值变化虽然很大但市盈率却比较稳定，不管是行业萧条期还是发展期估值基本都在6至8倍之间，伴随着是净利润的大幅度下滑，由此我们得出结论：长安汽车或者说整个汽车行业一但业绩下滑首先杀的市值，所以我们以后再投资这类行业必须要预先考虑安全边际。 然而预先考虑安全边际是一项相对比较复杂繁琐的工作，基于此我们给出以下建议： 1关注能赚钱车型的新车更新速度 这点很重要，因为车型一旦老化就会降价影响当期利润变化和营业收入（2015年我们就是忽略了福特的新车投放 这是我们的不严谨，检讨、、、、、） 2延续第一条，如果没有新车投放我们仓位必须要严格控制。 业绩下滑是未来的事，我们必须要学会假设没有新车投放的未来年利润大概是多少，如2016年净利润102亿 2018年就下滑至42亿 基于行业市盈率变化相对较为稳定我们可用假设净利润乘市盈率得出总市值，最终得出可介入的股价。 但实际分析过程中有些汽车公司长期股权占比较大，有些占比较小，学员可根据自己学到的知识全方位权衡。 这个投资我们买入的平均市盈率不能说高，但最终我们亏损，这就是典型的低市盈率陷阱。希望学员引以为戒。 最后我们还是要说长安值1200亿 以上供学员参考学习，提建议！ 官方微信：wawss521 |
